中国足球改革总体方案通过，体育概念能否掘金 A 股？

资本市场上，行业巨头纷纷涉足足球。 2014年6月，阿里巴巴宣布12亿元投资广州​​恒大足球俱乐部。今年1月，万达集团宣布向西甲冠军马德里竞技投资4500万欧元。

继影视概念股火爆后，体育概念再次走上风口，成为市场上的热门新贵。探路者、贵人鸟、姚记扑克等涉及体育概念的公司去年股价大幅上涨。 2015年，体育概念能否深耕A股？

自上而下的工业风暴

业内人士表示，无论是政策、竞赛还是产业，一场自上而下的体育风暴正在加速加速。

由于宏观政策的利好，体育这个在国内还比较受限制和落后的行业几乎一夜之间就走在了前列。

在业内，2014年被称为中国体育产业元年。原因在于国家层面出台了顶层设计改革文件。 2014年8月，国务院颁布《关于加快体育产业发展促进体育消费的若干意见》，确定到2025年，我国体育产业总规模突破5万亿元的发展目标。

5万亿的规模有多大？

公开数据显示，2012年，我国体育产业产值3136亿元，约占GDP的0.6%，远低于发达国家2%的平均水平。这意味着未来十年，体育产业规模将增长至16倍左右。

业内人士表示，未来十年将是中国体育产业的黄金十年，整个产业的复合增长率将达到20%左右。

在宏观政策利好频出的同时，国内各大企业巨头也开始加大体育发展力度。

2014年6月，马云旗下的阿里巴巴宣布将投资12亿元人民币入股广州恒大足球俱乐部。作为BAT之一，阿里巴巴率先进军体育产业，引发外界无尽想象。

今年1月，地产巨头万达集团突然宣布以4500万欧元（约合人民币3.23亿元）投资西甲冠军马德里竞技俱乐部，目的是为中国足球开辟海外青训道路；几天后，万达宣布以超过10亿欧元收购国际顶级体育营销公司瑞士盈方。

除了房地产、旅游、影视之外，体育是王健林的万达集团打造整个文化产业圈的最后一个板块。他进军体育领域的意图是相当明显的。

另一边，在体育赛场上，低迷多年的中国足球却取得了令人瞩目的进步。

首先，在2015年1月举行的亚洲杯上，国家队史无前例地获得了小组赛三场比赛的全部胜利；随后，在月底的亚冠首轮比赛中，恒大等四支中超球队集体获胜，创造了中超俱乐部征战洲际杯的历史，不少国内球迷开始关注再次来到中国足球。

但这还不是全部，更重要的消息接踵而至。羊年春节刚过，2月27日，中共中央总书记、国家主席、国家主席习近平主持召开中央全面深化改革领导小组第十次会议。中央军委、中央全面深化改革领导小组组长召开的《中国足球改革总体方案》，将足球改革上升到振兴国家的高度。

“这种从中央顶层设计出发，将一个产业提升到国家战略层面，无疑会给它带来重大的改革和提升。”体育营销专家、北京基路体育咨询有限公司首席执行官张庆告诉新京报记者。

在张庆看来，一场自上而下的体育风暴正在加速，无论是政策、竞争还是产业。

运动理念深入人心

随着宏观政策利好的出现，商业巨头加大了投资计划，渴求热门概念的A股市场也蠢蠢欲动。

“从目前来看，毫无疑问，继影视之后，体育是整个A股市场最受欢迎的概念题材。”北京某券商文化产业研究员告诉新京报记者。

在上述研究员看来，此前的娱乐影视是自下而上在二级市场引爆的题材，而体育则是自上而下的政策推动，这种力度无疑会更大。 ”比如2012年底，电影《泰国》票房突破10亿元，二级市场突然看到了影视行业的潜力，于是开始疯狂并购。但体育只是相反，在政策的推动下，还有长期目标中国足球改革对篮球带来什么影响，就是未来在二级市场取得更持久的表现。”

一个事实是，相比影视，涉及体育概念的A股公司标的相对较少。目前看来，总共只有十几个人。安信证券近期的报告中，将这些体育概念公司大致分为几种类型。

一是直接涉足体育赛事资源的媒体运营公司，如乐视网、华录百纳；二是涉及体育赛事运营的企业，如中体产业、雷曼光电等；第三，集团公司拥有足球俱乐部。资源，如江苏舜天、上港集团等

此外，市场上还有其他目标，如体育用品公司探路者、贵人鸟等；宏博控股、姚记扑克等拥有体育彩票业务的公司。

事实上，从去年年中开始，整个A股体育板块就开始受到资本的青睐，不少个股加速上涨。与此同时，各家企业也顺应政策动向，加大体育业务力度，为自身造势。

其中，乐视网是较早开始发展体育的上市公司。自2012年成立以来，公司旗下乐视体育经历了加速、野蛮的增长。从上游体育赛事IP的管理，到体育内容的制作，再延伸到下游的智能硬件和体育增值服务板块，乐视体育希望打造一家体育领域垂直、涵盖体育领域的互联网体育公司。全产业链。乐视网未来对于体育板块的目标也非常明确，就是未来2-3年在海外独立上市。

与此同时，与运动概念相关的企业开始动作频繁。去年12月，主要从事扑克生产的姚记扑克宣布以1.25亿元收购中德所罗门自行车公司51%的股权，意图进军智能骑行领域。同时，探路者宣布拟对途途厦门户外用品有限公司增资1.5亿元，打造户外运动生态圈。原本以旅游为主业的国旅联宣布，拟在北京设立体育发展公司，经营体育相关活动。

到了今年1月，服装品牌贵人鸟也宣布与体育社交平台虎扑体育合作，成立资本规模20亿的体育产业基金。公司拟未来三年向产业基金投资10亿元，支持公司对体育产业的投资。为招商引资铺平道路。

此外，由于成为中超联赛广告运营商，原本主要从事LED照明生产的雷曼光电在年初释放了中超联赛的营销资源，凭借多角度、全方位布局足球产业的意图，在未来，也将对体育产业产生长远影响。额外投资。

经过频繁的操作，这些企业自然就成为了资本的追逐对象。据新京报记者统计，去年上述公司股价均大幅上涨。其中中国足球改革对篮球带来什么影响，雷曼光电股价从去年4月的13元低位飙升至今年年初的70元左右，最高涨幅超过400%。同期，贵人鸟、探路者、姚记扑克等公司股价涨幅分别在200%、125%、76%左右。

谨防“羊头卖狗肉”

“从行业角度来说，可以说是‘春天寒气逼人’。”张庆解释道，当前体育产业确实已经到了春天，但当你走出去时，你可能会发现，仍然是外面很冷。

除了产业风暴之外，体育产业整体推进缓慢，二级市场竞价企业业绩水平参差不齐，概念重于业绩本质的现实也存在。

对于资本市场的剧烈反应，体育营销专家张庆指出，“我们对未来体育产业投资的盈利预测不能过于乐观”。

张庆认为，5万亿产业蛋糕虽然巨大，但真正吃下去还是极其困难的。 “目前整个体育产业链还没有形成连续性，甚至存在不连续性，这些领域的投资回报不可能立竿见影，甚至存在短期降温的可能。”

从产业角度看，目前国内体育产业基本分为以足球、篮球为核心的职业赛事和体育健身、旅游、消费两大板块。 “职业体育，以中超联赛为例，还处于半职业状态，政府协会在背后控制着，真正的商业化短期内很难快速启动。”张庆认为，相反，运动健身、互联网、大数据、旅游、可穿戴设备等与消费者密切相关的领域将率先在行业中崛起。

目前的二级市场与这个行业的变化没有直接关系。 “目前股市上涉及体育概念的公司有十几家中国足球改革对篮球带来什么影响，他们的业务各不相同，业绩和股价表现也参差不齐。其中很多与体育业务并无直接关系，而是更多的是概念上的相关，要防范一些企业“羊头上卖狗肉”带来的风险。张青说道。

事实上，自称与体育概念相关的企业不在少数。

比如上面提到的姚记扑克，原本是一家扑克生产销售公司。主营业务遇到发展天花板后，公司开始寻求转型。近三年来，公司相继宣布跨境网游、彩票、生物医药等业务。现在运动理念愈发浓厚，该公司开始涉足智能骑行领域。外界认为“讲故事”的成分大于实质内容。

拥有足球俱乐部和资产的上市公司，如上港集团、江苏舜天、泰达等，其主营业务大多与足球无关。足球改革政策利好，很难对公司业务产生直接影响。

对于今年A股体育概念的前景和趋势，能否形成类似去年影视并购的现象一直是各方争论的焦点。

前述券商研究员表示，从国家层面的政策到实施后的地方细则，再到体育赛事的兴起以及与各地机构的协调，还有一个过程。像影视这样的大规模并购也需要审批周期。短期内，二级市场很难出现体育概念并购热潮。

“2013年以后，电影市场蓬勃发展，因为有很多低成本的影视制作公司，一个公司拍一两部电影就会走红。但相对来说，无论是数量还是数量还是太少。”质量。”她说。

同时，她也认为，“目前老体育标的股价已经很高了，今年资本可能会追逐新标的。如果要出现一个热门概念，应该是在体育赛事的运营上。” ”

□新京报记者刘熙若 北京报道